Высокодоходные облигации — различия между версиями
Материал из ТХАБ.РФ
Админ (обсуждение | вклад) м (→Правила) |
Админ (обсуждение | вклад) м (→Правила) |
||
| Строка 8: | Строка 8: | ||
* Люблю микрофинансовые организации, даже «Домашние деньги», несмотря на негатив. Какая бы ни была моральная сторона вопроса, МФО — это важный инструмент. Если по каким-то причинам человек не может взять кредит в банке, он занимает в МФО. Этот бизнес будет существовать, нравится нам это или нет — ростовщичество было и будет всегда. Конечно, это повышенные риски, но они здорово окупаются, например, по ставке 16-17% ежемесячно у «Кармани». Они регулярно выходят на прибыль. Это лидеры своего рынка. Понятная схема привлечения, понятный скоринг. Если МФК не откровенный фрод, то она скорее всего будет жить. Даже с учетом регулирования — кто-то будет на этом рынке. ТОП-3 точно останутся — «Кармани», «Мигкредит» и «Мани Мен». Конечно, от фрода мы не застрахованы ни по одной компании. | * Люблю микрофинансовые организации, даже «Домашние деньги», несмотря на негатив. Какая бы ни была моральная сторона вопроса, МФО — это важный инструмент. Если по каким-то причинам человек не может взять кредит в банке, он занимает в МФО. Этот бизнес будет существовать, нравится нам это или нет — ростовщичество было и будет всегда. Конечно, это повышенные риски, но они здорово окупаются, например, по ставке 16-17% ежемесячно у «Кармани». Они регулярно выходят на прибыль. Это лидеры своего рынка. Понятная схема привлечения, понятный скоринг. Если МФК не откровенный фрод, то она скорее всего будет жить. Даже с учетом регулирования — кто-то будет на этом рынке. ТОП-3 точно останутся — «Кармани», «Мигкредит» и «Мани Мен». Конечно, от фрода мы не застрахованы ни по одной компании. | ||
* Основное — это высокая рентабельность и понятность бизнеса. Второй момент — реальный оборот и выручка. Повышаю рейтинг компаний, которые изначально занимают немного, адекватно оценивая свою прибыльность. Это «Светофор», «Трейдбери», «НЗРМ», «Моторные технологии», «ИТЦ-Трейд», «Ультра», компании такого плана. Они занимают под высокую ставку 15-18% годовых, но они занимают 40-50-80 млн при выручке 300-400-500 млн в год | * Основное — это высокая рентабельность и понятность бизнеса. Второй момент — реальный оборот и выручка. Повышаю рейтинг компаний, которые изначально занимают немного, адекватно оценивая свою прибыльность. Это «Светофор», «Трейдбери», «НЗРМ», «Моторные технологии», «ИТЦ-Трейд», «Ультра», компании такого плана. Они занимают под высокую ставку 15-18% годовых, но они занимают 40-50-80 млн при выручке 300-400-500 млн в год | ||
| + | * Хорошо отношусь к эмитенту, если есть поддержка МСП банка, Минпромторга или субсидирование купона. Я понимаю: этот заем посилен для эмитента. Таким компаниям я даю приличную долю в портфеле. | ||
| + | * Дюрация 2-3 года — оптимальный срок. Не люблю облигации с офертой через год — там есть перспектива снижения купона. Особенно на фоне снижения ставок по депозитам, предпочитаю более короткие, например, «Ломбард Мастер» — годовые. Я высвобожу средства через год и дальше буду думать, что с ними делать. | ||
== Анализ == | == Анализ == | ||
Версия 21:57, 21 ноября 2019
Содержание
Правила
- Продавать облигации с наименьшей доходностью к погашению
- Продажа бумаги с наименьшей доходностью под новое размещение. Стараюсь оставлять долю бумаги, если эмитент кажется мне достойным, хотя бы 1%. Выкинуть его совсем и заменить новым, неизвестным — не дальновидно
- Покупаю я практически все, вопрос только в доле — 5%, 3% или 1%.
- Дефолта в первые месяцы не бывает, это утопия. Если что-то не понравится — всегда можно продать.
- Смотрю на два фактора: насколько бизнес рентабельный, насколько он может обслуживать эти 18%. Например, ломбард — он дает деньги в долг под 6%, занимает по 0.5%. Там есть залог в виде более или менее ликвидных ценностей. Понятный бизнес. Его долю можно увеличить.
- «Роял Капитал», моя любимая история, у меня их исторически много в портфеле. Это лизинговый стартап, компания которая отличается от всех — занимает исключительно под облигации. Лизинг тест-драйвовых автомобилей. Первые выпуски были под 18%, выдача лизинг под 32%. Понятная и эффективная схема. Есть залог в виде автомобиля, есть небольшие дефолты, буквально 1-2%. Еще показательно, что эта история получила развитие летом — они получили возобновляемую кредитную линию от «Экспобанка», бизнесовый банк. Игорь Ким, сколько он купил и перепродал банков! Если эту компанию заметил Игорь Ким, значит он в ней видит перспективу, а для меня это высший показатель признания деятельности компании.
- Люблю микрофинансовые организации, даже «Домашние деньги», несмотря на негатив. Какая бы ни была моральная сторона вопроса, МФО — это важный инструмент. Если по каким-то причинам человек не может взять кредит в банке, он занимает в МФО. Этот бизнес будет существовать, нравится нам это или нет — ростовщичество было и будет всегда. Конечно, это повышенные риски, но они здорово окупаются, например, по ставке 16-17% ежемесячно у «Кармани». Они регулярно выходят на прибыль. Это лидеры своего рынка. Понятная схема привлечения, понятный скоринг. Если МФК не откровенный фрод, то она скорее всего будет жить. Даже с учетом регулирования — кто-то будет на этом рынке. ТОП-3 точно останутся — «Кармани», «Мигкредит» и «Мани Мен». Конечно, от фрода мы не застрахованы ни по одной компании.
- Основное — это высокая рентабельность и понятность бизнеса. Второй момент — реальный оборот и выручка. Повышаю рейтинг компаний, которые изначально занимают немного, адекватно оценивая свою прибыльность. Это «Светофор», «Трейдбери», «НЗРМ», «Моторные технологии», «ИТЦ-Трейд», «Ультра», компании такого плана. Они занимают под высокую ставку 15-18% годовых, но они занимают 40-50-80 млн при выручке 300-400-500 млн в год
- Хорошо отношусь к эмитенту, если есть поддержка МСП банка, Минпромторга или субсидирование купона. Я понимаю: этот заем посилен для эмитента. Таким компаниям я даю приличную долю в портфеле.
- Дюрация 2-3 года — оптимальный срок. Не люблю облигации с офертой через год — там есть перспектива снижения купона. Особенно на фоне снижения ставок по депозитам, предпочитаю более короткие, например, «Ломбард Мастер» — годовые. Я высвобожу средства через год и дальше буду думать, что с ними делать.
Анализ
- Денежный поток
- Доля долгов
- расходы на обслуживание долга
В процессе
Не рекомендуемые
- строительные компании - невозможно анализировать
Акции
- МТС
- Северсталь
- Сбербанк
